1
财务报表的多棱镜分析
授课重点
三张报表的财务分析重点及管理者的报表转化
• 资产负债表与经营报表的转化
• 利润表与风险报表的转化
• 现金流量表与结构报表的转化
经营分析的方法及报告撰写
1.利润
2.现金流量
3.财务体系的健康
1.利润
2.现金流量
3.财务体系的健康
三大财务要件决定企业的成效，同时衡量管理者的绩效
企业的发展——盈利与流动平衡
三
大
财
务
要
件
三
大
财
务
要
件
2
44
资产负债表
现金流量表
资产负债表
现金流量表
利润表
经营活动现金净额
筹资活动现金净额
期末现金余额
经营活动现金净额
筹资活动现金净额
期末现金余额
占用
来源
流
动
资
产
现金
负
债
非
流
动
资
产
权
益
实收资本
未分配利润
占用
来源
流
动
资
产
现金
负
债
非
流
动
资
产
权
益
实收资本
未分配利润
销售收入
销售成本
经营费用
其他收支
所得税支
净利润
销售收入
销售成本
经营费用
其他收支
所得税支
净利润
如何表现经营活动——经营到财务
整体效益管理
三
条
管
理
线
三
条
管
理
线
三
条
管
理
线
三
条
管
理
线
行政管理线
人员
行政管理线
人员
经营业绩线
客户
经营业绩线
客户
会计核算线
利润
会计核算线
利润
从管理的角度认识财务的作用
从财务的数据看管理的问题
用数据来打通企业的全面管理
3
• 问题是报表的分析角度多多
• 银行眼中的报表？
• 税收征管机构眼中的报表？
• 经营者眼中的报表？
• 。。。。。。
银行信贷与财务报表分析框架图
现实性
现实性
可能性
可能性
财务因素
财务因素
抵押
抵押
质押
质押
保证
保证
还本付息的可能性和现实性
还本付息的可能性和现实性
非财务因素
非财务因素
借款人还款意愿
借款人还款意愿
银行自身管理
银行自身管理
相关法律保护
相关法律保护
8
7
6
5
4
3
2
1
-
-
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+
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+
筹资
投资
经营
筹资
投资
经营
4
指标类别
指标类别
现金流比率
现金流比率
指标权重
指标权重
①
①
基准比率
基准比率
②
②
实际比率
实际比率
③
③
相对比率
相对比率
④
④=③
③/②
②
评分
评分
⑤
⑤=④×①
④×①
现金
流动负债比
10%
偿债性
偿债性
现金
债务总额比
10%
现金流量
经营充足率
10%
灵活性
灵活性
现金流量
综合充足率
10%
现金流量与
总资产的比率
5%
现金流量与
净资产的比率
5%
销售
现金比率
5%
盈利性
盈利性
盈利
现金比率
5%
增长性
增长性
经营活动现金
净流量增长率
20%
结构性
结构性
经营活动
流入流出比
20%
合计
现金流指标业绩评价模板
• 问题是报表的分析角度多多
• 银行眼中的报表？
• 税收征管机构眼中的报表？
• 经营者眼中的报表？
• 。。。。。。
税务稽查层面的财务报告分析
5
会计报表的分析检查
• 税务检查通常是先从报表入手
通过对报表有关项目的检查，了解被查单位的
经营情况及缴纳税收情况，为审查提供重点和线
索。
税务检查通常是先从报表入手
通过对报表有关项目的检查，了解被查单位的
经营情况及缴纳税收情况，为审查提供重点和线
索。
• 报表的检查主要包括对资产负债表、损益表及其
有关附表的检查。
报表的检查主要包括对资产负债表、损益表及其
有关附表的检查。
资产负债表的检查方法
• 着重检查与纳税相关的项目
• 运用比较分析法
通过对照上期或前期资产负债表的相同项目，来
观察该项目的数字是否有突变性的变化，从反常
状态中发现问题。
运用比较分析法
通过对照上期或前期资产负债表的相同项目，来
观察该项目的数字是否有突变性的变化，从反常
状态中发现问题。
审查结算往来项目
• 企业在经营过程中发生的结算往来，都应及时进行清算，
尽可能的把应付、应收款压缩到最低限度。审查时如果发
现应付或应收款项长期保留有很大数额，就应引起重视。
检查时应注意：
企业在经营过程中发生的结算往来，都应及时进行清算，
尽可能的把应付、应收款压缩到最低限度。审查时如果发
现应付或应收款项长期保留有很大数额，就应引起重视。
检查时应注意：
1.有无将应计入销售收入或营业外收入的款项，挂在应付款帐户，掩盖
真象；
2.有无将已收回的应收款不进行冲帐，用收回款搞非法的帐外经营或个
人占用；
3.有无将某些非法支出，因无处核销，而有意挂在“其他应收款”帐
户，待有其他经营收人时，再冲销“其他应收款”帐户。
1.有无将应计入销售收入或营业外收入的款项，挂在应付款帐户，掩盖
真象；
2.有无将已收回的应收款不进行冲帐，用收回款搞非法的帐外经营或个
人占用；
3.有无将某些非法支出，因无处核销，而有意挂在“其他应收款”帐
户，待有其他经营收人时，再冲销“其他应收款”帐户。
6
１
预付账款涉税的相关性的分析
⑴
涉税问题：乱挂往来、隐瞒收入等
⑵
分析的关键点
１
预付账款涉税的相关性的分析
⑴
涉税问题：乱挂往来、隐瞒收入等
⑵
分析的关键点
• 预付帐款的真实性
• 预付帐款的退回
• 划转其他应收款的频率
• 总帐与明细帐是否一致
２
应收账款涉税的相关性的分析
⑴
涉税问题
２
应收账款涉税的相关性的分析
⑴
涉税问题
• 调节财产损失
• 调节销售收入
⑵
分析的关键点
⑵
分析的关键点
• 确定其真实性
• 记账凭证与明细帐是否一致
• 核销的坏帐的真实性和合法性
• 关联方应收帐款的真实性
7
３
预收账款与隐瞒收入的相关性的分析
⑴涉税问题：通过预收帐款隐瞒收入，企图偷逃税
金；将预收帐款提前确认为收入
⑵分析要点
３
预收账款与隐瞒收入的相关性的分析
⑴涉税问题：通过预收帐款隐瞒收入，企图偷逃税
金；将预收帐款提前确认为收入
⑵分析要点
• 增加减少变动与应税收入确认的关系
• 预收账款与企业利润增长的关系
• 预收账款与毛利率变动的关系
４
未达账项、现金红字与两套账分析的相关性的分析
⑴
货币资金的涉税问题
４
未达账项、现金红字与两套账分析的相关性的分析
⑴
货币资金的涉税问题
• 虚列凭证，虚构内容，套取现金
• 公款私存
• 虚报坏帐，贪污货款
• 现金收入不入帐等
⑵
分析的关键点
⑵
分析的关键点
• 未达账项
• 余额固定、对象固定的其他应收款
• 现金红字
• “其他应付款——股东”项目
• 小金额坏账的存在
• 货币资金与销售、往来账的勾稽关系
8
５
运输费用与隐瞒收入的相关性的分析
⑴ 涉税问题：进项税扣除
⑵ 分析的关键点
５
运输费用与隐瞒收入的相关性的分析
⑴ 涉税问题：进项税扣除
⑵ 分析的关键点
• 产品价格
• 运费价格
• 运费增长与销售收入增长的合理性
６
隐瞒收入的分析
６
隐瞒收入的分析
• 检查电费、运输费、职工薪酬等原始数据
• 核对销售合同、出库单、销售明细账
７
销售提成与收入真实性的相关性的分析
⑴ 涉税问题：提成变性、与收入相关
⑵ 分析要点
７
销售提成与收入真实性的相关性的分析
⑴ 涉税问题：提成变性、与收入相关
⑵ 分析要点
• 销售人员构成
• 销售人员的费用
• 销售提成比率
9
８
应付职工薪酬与利润真实性的相关性的分析
８
应付职工薪酬与利润真实性的相关性的分析
⑴ 涉税问题：所得税前扣除问题
⑵
分析要点
涉税问题：所得税前扣除问题
⑵
分析要点
• 工资与利润的相关性
• 计提与发放的金额
哈药集团：巨额的预提工资
5.79亿元
8.55亿元
2008年度
4.14亿元
7.59亿元
2007年度
4.29亿元
5.49亿元
2006年度
2.77亿元
3.3亿元
2005年度
实际支付工资
应付工资余额
年度
９
材料构成与隐瞒产量的相关性的分析
⑴
涉税问题：隐瞒产品产量，帐外销售
⑵
分析要点
９
材料构成与隐瞒产量的相关性的分析
⑴
涉税问题：隐瞒产品产量，帐外销售
⑵
分析要点
• 材料构成：包括主料和辅料构成
• 材料消耗率
10
10
营业外支出与资产损失的相关性的分析
⑴
涉税问题：收入纳税时间错误、支出扣除不当
⑵
分析要点
10
营业外支出与资产损失的相关性的分析
⑴
涉税问题：收入纳税时间错误、支出扣除不当
⑵
分析要点
• 接受捐赠收入
• 债务重组收入
• 捐赠支出
• 罚款支出 等
11 销售商品提供劳务收到的现金与收入、往来的相关性的分析
⑴涉税问题：收入、现金流、债权不匹配，隐瞒销售
⑵分析的关键点
11 销售商品提供劳务收到的现金与收入、往来的相关性的分析
⑴涉税问题：收入、现金流、债权不匹配，隐瞒销售
⑵分析的关键点
• 销售商品提供劳务收到的现金=营业收入+销项税+应收的减
少（
应收的减
少（-增加）+预收的增加（-减少）-计提的坏账-票据贴现-
债务重组损失 等
12 购买商品接受劳务收到的现金与成本、往来的相关性的分析
⑴涉税问题：成本、存货、现金流、债务不匹配，隐瞒销售
⑵分析的关键点
12 购买商品接受劳务收到的现金与成本、往来的相关性的分析
⑴涉税问题：成本、存货、现金流、债务不匹配，隐瞒销售
⑵分析的关键点
• 购买商品接受劳务支付的现金=营业成本+存货增加（-减少）
+应付的减少（+增加）+预付的增加（-减少）-存货中的折
旧、人工费等
存货中的折
旧、人工费等-债务重收益等
11
13 在建工程与财务费用税前扣除真实性的相关性的分析
⑴涉税问题：人为调节利息资本化与费用化
⑵分析要点
13 在建工程与财务费用税前扣除真实性的相关性的分析
⑴涉税问题：人为调节利息资本化与费用化
⑵分析要点
• 利息总量
• 工程数量与进度
• 会计核算
14 预计负债与税前扣除处理的相关性的分析
⑴涉税问题：增加当期所得税前扣除
⑵分析要点：是否纳税调增
⑴涉税问题：增加当期所得税前扣除
⑵分析要点：是否纳税调增
15 递延所得税资产或负债与纳税申报的相关性的分析
⑴涉税问题：暂时性差异转回处理错误，尤其是递
延所得税负债
⑵分析要点
⑴涉税问题：暂时性差异转回处理错误，尤其是递
延所得税负债
⑵分析要点
• 递延所得税资产的构成
• 递延所得税负债的构成
• 递延所得税资产或负债发生与转回的时间
12
16
存货的分析
⑴
涉税问题
16
存货的分析
⑴
涉税问题
• 违规分摊，成本不实
• 随意变更发出材料的计价方法
• 人为提高或压低成本差异率
• 虚计在产品完工程度，调整完工产品成本
• 虚列成本项目、虚列废品损失等
⑵ 分析要点
• 成本分摊率
• 材料成本差异率
• 盘点存货的余额
• 存货损失的审批与扣除
• 大额废品损失
• 核实材料发出与完工产品的关系
17
固定资产的分析
⑴
涉税问题
17
固定资产的分析
⑴
涉税问题
• 随意调整折旧方法、折旧期限
• 减值准备计提不准确
• 固定资产的计价不准确
• 人为安排修理
13
⑵ 分析要点
• 折旧范围
• 固定资产用途
• 固定资产的入账价值（进项税）
18
税务常用的纳税评估指标分析
18
税务常用的纳税评估指标分析
• 主营业务收入变动率=
（本期主营业务收入－基期主营业务收入）÷基期
主营业务收入×
（本期主营业务收入－基期主营业务收入）÷基期
主营业务收入×100%
• 单位产成品原材料耗用率=本期投入原材料÷本期产
成品成本×
本期投入原材料÷本期产
成品成本×100%
• 主营业务成本变动率=（本期主营业务成本-基期主营
业务成本）÷基期主营业务成本×
基期主营
业务成本）÷基期主营业务成本×100%
• 营业（管理、财务）费用变动率=〔本期营业（管理、
财务）费用
〔本期营业（管理、
财务）费用-基期营业（管理、财务）费用〕÷基期营
业（管理、财务）费用×
基期营业（管理、财务）费用〕÷基期营
业（管理、财务）费用×100%
14
• 主营业务利润变动率=（本期主营业务利润-基期主营
业务利润）÷基期主营业务利润×
基期主营
业务利润）÷基期主营业务利润×100%
• 其他业务利润变动率=（本期其他业务利润-基期其他
业务利润）÷基期其他业务利润×
基期其他
业务利润）÷基期其他业务利润×100%
• 存货周转率=主营业务成本÷〔（期初存货成本+期末
存货成本）÷
期末
存货成本）÷2〕×100%
• 应收（付）账款变动率=（期末应收（付）账款－期
初应收（付）账款）÷期初应收（付）账款×
（期末应收（付）账款－期
初应收（付）账款）÷期初应收（付）账款×100%
1.计算所得税税负率
□所得税税收负担率
税负率 =应纳所得税额÷利润总额×100%.
□主营业务利润税负率
利润税负率
=（本期应纳税额÷本期主营业务利润）×100%.
□所得税贡献率
所得税贡献率
=应纳所得税额÷主营业务收入×100%.
1.计算所得税税负率
□所得税税收负担率
税负率 =应纳所得税额÷利润总额×100%.
□主营业务利润税负率
利润税负率
=（本期应纳税额÷本期主营业务利润）×100%.
□所得税贡献率
所得税贡献率
=应纳所得税额÷主营业务收入×100%.
风险预警：所得税税负合理性检查
（国税发[2005]43号 ）
15
损益表的审查分析
• 损益表是反映企业一定时期(月份、季度、年度)
的经营成果的会计报表，其主要内容是列示企业
在一定时期内所取得的收入，所发生的费用支出
和所获得的利润。
的经营成果的会计报表，其主要内容是列示企业
在一定时期内所取得的收入，所发生的费用支出
和所获得的利润。
• 对本表进行审查分析，可以初步确定报表资料是
否真实、正确，所得税计算有无错误，从中找出
检查的重点和检查线索。
对本表进行审查分析，可以初步确定报表资料是
否真实、正确，所得税计算有无错误，从中找出
检查的重点和检查线索。
损益表检查分析方法
一、复算表列有关数字是否正确
损益表反映的利润总额，是按照规定的计算公式计算出来的，为
防止由于计算错误而影响所得税收入，应按规定的公式进行复算。
（1）产品销售利润＝产品销售收入－产品销售成本－产品销售费用－
产品销售税金及附加
（2）营业利润＝产品销售利润＋其他业务利润－管理费用－财务费用
（3）利润总额＝营业利润＋投资收益＋营业外收入－营业外支出
一、复算表列有关数字是否正确
损益表反映的利润总额，是按照规定的计算公式计算出来的，为
防止由于计算错误而影响所得税收入，应按规定的公式进行复算。
（1）产品销售利润＝产品销售收入－产品销售成本－产品销售费用－
产品销售税金及附加
（2）营业利润＝产品销售利润＋其他业务利润－管理费用－财务费用
（3）利润总额＝营业利润＋投资收益＋营业外收入－营业外支出
损益表检查分析方法
二、重要指标的核对
•
“产品销售收入”，是企业本期内的实际收入，包括产成品、自制
半成品、工业性劳务等所发生的收入，一般应与纳税申报数一
致，有无将材料、残次品、副产品收入列入不纳税收入而少交税
款。
，是企业本期内的实际收入，包括产成品、自制
半成品、工业性劳务等所发生的收入，一般应与纳税申报数一
致，有无将材料、残次品、副产品收入列入不纳税收入而少交税
款。
•
产品销售税金及附加数额，注意检查有无将不在本科目核算的税
金，如：增值税、房产税、车船使用税、土地使用税、印花税列
在本科目而减少了利润。
产品销售税金及附加数额，注意检查有无将不在本科目核算的税
金，如：增值税、房产税、车船使用税、土地使用税、印花税列
在本科目而减少了利润。
•
营业外收支项目，重点核对损益表附列的营业外收支明细表，注
意发现哪些营业外收人数额显得特别小，哪些营业外支出数额显
得特别大或某个项目比前期有突增突减超过正常变化时，做为审
查重点。
营业外收支项目，重点核对损益表附列的营业外收支明细表，注
意发现哪些营业外收人数额显得特别小，哪些营业外支出数额显
得特别大或某个项目比前期有突增突减超过正常变化时，做为审
查重点。
16
损益表检查分析方法
三、对比分析“四额”、“三率”
四额：销售收入额、成本额、费用额和利润额
三率：
毛利率＝毛利额／销售收入＊100％
毛利额＝产品销售收入－产品销售成本（进货成本）
费用率＝商品流通费／销售收入＊100％
利润率＝利润总额／销售收入＊100％
三、对比分析“四额”、“三率”
四额：销售收入额、成本额、费用额和利润额
三率：
毛利率＝毛利额／销售收入＊100％
毛利额＝产品销售收入－产品销售成本（进货成本）
费用率＝商品流通费／销售收入＊100％
利润率＝利润总额／销售收入＊100％
• 从纳税检查角度对“利润表”审查，就是从“三率”上看
水平高低。并通过对比，看“三率”不正常升降；从“四
额”上分析升降原因，找出检查重点。
从纳税检查角度对“利润表”审查，就是从“三率”上看
水平高低。并通过对比，看“三率”不正常升降；从“四
额”上分析升降原因，找出检查重点。
毛利额、毛利率的检查分析
•
销售毛利的多少，是影响企业利润的一项重要因素。毛
利率是反映企业毛利的水平，已知毛利额是由销售收入和
销售成本
销售毛利的多少，是影响企业利润的一项重要因素。毛
利率是反映企业毛利的水平，已知毛利额是由销售收入和
销售成本(商品进价)两个因素决定的。因此，两个因素中
任何
两个因素决定的。因此，两个因素中
任何—个因素发生变化都会引起毛利额和毛利率的变动。
• 当计算出毛利率时，应当与企业前期或去年同期比较，与
同行业毛利率比较。
当计算出毛利率时，应当与企业前期或去年同期比较，与
同行业毛利率比较。
商品费用额、费用率的审查分析
•
商业企业的商品流通费，包括商品在采购运输、保管、
销售过程中发生的费用以及与管理有关的各项费用开支。
在整个商品流转过程中，费用开支的多少，是影响商业利
润的重要因素。
商业企业的商品流通费，包括商品在采购运输、保管、
销售过程中发生的费用以及与管理有关的各项费用开支。
在整个商品流转过程中，费用开支的多少，是影响商业利
润的重要因素。
17
利润额、利润率的检查分析
• 利润额是反映企业生产经营活动的最终成果，也是计
算所得税的根据。利润率是反映企业盈利水平和生产
经营好坏的标志。
利润额是反映企业生产经营活动的最终成果，也是计
算所得税的根据。利润率是反映企业盈利水平和生产
经营好坏的标志。
• 问题是报表的分析角度多多
• 银行眼中的报表？
• 税收征管机构眼中的报表？
• 经营者眼中的报表？
• 。。。。。。
现金
资产
现金（增值）
投资
现金
销售
18
缺口：8万元
非流动负债
长期负债与权益
非流动负债
长期负债与权益
48万元
20万元
流动资产
万元
流动资产
40万元
长期资产
40万元
长期资产
12万元
流动负债
12万元
流动负债
补充：8万元
53
53
大罗盘：运营资产 ＝ 总资产－运营负债
公司实际运行的所有的资产：
重点检查：
公司实际运行的所有的资产：
重点检查：
1.对外投资的收益期，资金的安排，与主营业务的关系
2.固定资产：办公房，厂房，机器设备。效益转移能力，折旧状况
3.在建工程：交付期，计提折旧期，
4.无形资产：确认，税务处理
1.对外投资的收益期，资金的安排，与主营业务的关系
2.固定资产：办公房，厂房，机器设备。效益转移能力，折旧状况
3.在建工程：交付期，计提折旧期，
4.无形资产：确认，税务处理
经营改善——财务到经营
54
54
小指针： 净流动资金
现金循环的营业循环
19
55
55
我们来看这两家企业在资金运转上的差异：
戴尔与康柏的成败的比较
我们来看这两家企业在资金运转上的差异：
戴尔与康柏的成败的比较
案例::
当年戴尔电脑和康柏电脑这两家公司都是
生产、销售电脑产品，品牌价值产品相差无几，
戴尔电脑是世界最大电脑公司之一，而康柏电脑
却消失了。
比较：1、存货周转期间
2、应收帐款周转期间
3、应付账款周转期间
当年戴尔电脑和康柏电脑这两家公司都是
生产、销售电脑产品，品牌价值产品相差无几，
戴尔电脑是世界最大电脑公司之一，而康柏电脑
却消失了。
比较：1、存货周转期间
2、应收帐款周转期间
3、应付账款周转期间
56
56
第一
挖掘资金潜能：
一
→
节约存货和应收帐款的资金占用，加速现金流通；
一
→
节约存货和应收帐款的资金占用，加速现金流通；
7.
6.应收帐款的适时催讨。
3. 加快生产周期，提高产品工序流转。
5.仓库的严格管理。
4.
2.
1. 把好采购关，降低采购价。
7.
6.应收帐款的适时催讨。
3. 加快生产周期，提高产品工序流转。
5.仓库的严格管理。
4.
2.
1. 把好采购关，降低采购价。
二
→
增加收益
二
→
增加收益
2.提供特色服务，增强竞争力。
1.提高销量，扩大市场份额。
2.提供特色服务，增强竞争力。
1.提高销量，扩大市场份额。
如何指导经营改善——财务到经营
57
57
第二 销售增长对净现金流的影响：
→ 假设某公司明年销售额增长10%；
→
→ 净流动资金需求将是怎样？
20
58
58
应收帐款管理
存货管理
净流动资金
59
59
标准外部报表 资产负债表
资产
期初
期末数
负债
期初
期末
现金
现金
294.00
294.00
应付账款
应付账款
15,450.00
15,450.00
银行存款
银行存款
44,000.00
44,000.00
其他应付款
应收款项
其他应付款
应收款项
8,000.00
8,000.00
短期借款
短期借款
40,000.00
40,000.00
预付账款
预提费用
存货
预付账款
预提费用
存货
612.96
612.96
应付税金
开办费待摊
应付税金
开办费待摊
34,227.32
34,227.32
应付工资
流动资产合计
应付工资
流动资产合计
87,134.28
87,134.28
所有者权益
固定资产净
所有者权益
固定资产净
22,000.00
22,000.00
实收资本
实收资本
60,000.00
60,000.00
减：折旧
减：折旧
290.28
290.28
未分配利润
未分配利润
-6,606.00
-6,606.00
固定资产净值
固定资产净值
21,709.72
21,709.72
无形资产净值
无形资产净值
00
资产总计
资产总计
108,844.00
108,844.00
负债及所有者权益总计
负债及所有者权益总计
108,844.00
108,844.00
60
60
其他应付款
8,000.00
其他应收款
15,450.00
应付账款
0
应收账款
其他应付款
8,000.00
其他应收款
15,450.00
应付账款
0
应收账款
资产
资产
期初
期初
期末数
期末数
负债
负债
期初
期初
期末
期末
现金
294.00
短期借款
40,000.00
银行存款
44,000.00
预付账款
预提费用
存货
612.96
应付税金
开办费待摊
34,227.32
应付工资
经营资产合计
87,134.28
经营负债合计
15450.00
所有者权益
固定资产
22,000.00
实收资本
60,000.00
减：折旧
290.28
未分配利润
-6,606.00
固定资产净值
21,709.72
资产总计
108,844.00
负债及所有者权益总计
108,844.00
现金
294.00
短期借款
40,000.00
银行存款
44,000.00
预付账款
预提费用
存货
612.96
应付税金
开办费待摊
34,227.32
应付工资
经营资产合计
87,134.28
经营负债合计
15450.00
所有者权益
固定资产
22,000.00
实收资本
60,000.00
减：折旧
290.28
未分配利润
-6,606.00
固定资产净值
21,709.72
资产总计
108,844.00
负债及所有者权益总计
108,844.00
21
9248
8107
7839
7021
7210
7522
7400
内部提供
资金
内部提供
资金
12906
9205
8700
9300
13403
12008
9530
营运资本
3890
4020
3069
1800
2790
3533
3894
货币资金
净值
货币资金
净值
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
年份
第三
能否用财务方法盘活资产？
第三
能否用财务方法盘活资产？
核心企业 “11”
供应商11、22、……NN
经销商11、22、……NN
终端用户11、22、……NN
采购融资服务
销售融资服务
商品按揭服务
N+1 和 1+N
22
应收账款的方法？？
1.
2.
3.
预付账款的方法？？
1.
2.
3.
存货的方法？？
1.
2.
3.
23
损益两平
(数量)
损益两平
(数量)
P
Q
总收入
总成本
（亏损）
利润表分析
68
68
外部财务报表范例
利润表
项目
金额
产品销售收入
15,394.00
减：产品成本
17,027.38
毛利润
-1,633.38
减：三项费用
4,972.62
税前利润
-6,606.00
减；所得税
净利润
-6,606.00
产品销售收入
15,394.00
减：产品成本
17,027.38
毛利润
-1,633.38
减：三项费用
4,972.62
税前利润
-6,606.00
减；所得税
净利润
-6,606.00
建立管理者的报表体系
项目
本期金额
比率
上期金额
比率
生产量
销售量
产品销售收入
单价
减：产品变动成本
其中：
直接材料
辅助材料
动力燃料
水电费等其他
直接人工
边际贡献
项目
本期金额
比率
上期金额
比率
生产量
销售量
产品销售收入
单价
减：产品变动成本
其中：
直接材料
辅助材料
动力燃料
水电费等其他
直接人工
边际贡献
24
净利润
减：所得税
税前利润
减：营业外支出
营业外收入
补贴收益
加：投资收益
经营利润
经营中的固定成本
生产中的固定成本
减：固定成本
经营贡献
管理费中变动费用
其中
营销费中的变动费用
减：变动成本
净利润
减：所得税
税前利润
减：营业外支出
营业外收入
补贴收益
加：投资收益
经营利润
经营中的固定成本
生产中的固定成本
减：固定成本
经营贡献
管理费中变动费用
其中
营销费中的变动费用
减：变动成本
现 金 流 量 表 结 构
项 目
金 额
一、经营活动产生的现金流量
经营活动现金流入
经营活动现金流出
经营活动产生的现金流量净额
二、投资活动产生的现金流量
投资活动现金流入
投资活动现金流出
投资活动产生的现金流量净额
三、筹资活动产生的现金流量
融资活动现金流入
融资活动现金流出
筹资活动产生的现金流量净额
四、汇率变动对现金的影响
五、现金及现金等价物净增加额
现金流分析的五项手段
流量结构分析
流入流出指数分析
指标分析
质量分析
现金风险点分析
流量结构分析
流入流出指数分析
指标分析
质量分析
现金风险点分析
• 经营现金流：内生性现金流的源泉
• 投资现金流：产生内生现金流的前提
• 融资现金流：资产现金流的起源和补充
流向、流量、流速、流程
现金流量表
改革
现金流量表
改革
25
D公司现金流量结构分析, 2010
分得股利
投资收回
二、投资活动
经营流量净额
现金流出小计
其他现金支出
其他税费
支付所得税
支付给职工
购买商品和劳务
现金流入小计
销售商品、提供劳务
流入流
出比
流入流
出比
流出
结构
流出
结构
流入
结构
流入
结构
内部
结构
内部
结构
净流
量
净流
量
流出
流入
一、经营活动
现金流量结构分析(续） 2010
流入流出
比
流入流出
比
流出结构
流入结
构
流入结
构
内部结
构
内部结
构
净流量
流出
流入
合并
净额
现金流出小计
支付利息
偿还债务
现金流入小计
借款
三、筹资活动
净额
现金流出小计
购买固定资产
现金流入小计
处置固定资产
比率分析
1.
比率分析
1.
流动性和偿债能力：反映企业偿债能力
现金偿还债务能力比率= ×100%≥40%
1.现金偿还总负债能力比率= ×100%≥20%
2.现金支付利息能力比率= ×100%
CFO
流动负债
CFO
流动负债
CFO
负债
CFO+实付利息+实缴税金
实付利息
CFO
负债
CFO+实付利息+实缴税金
实付利息
偿债能力
流动性
偿债能力
流动性
注:CFO为经营活动现金净流量
26
2. 现金流量转回报比率：反映企业真实的盈利能力
1.全部现金流量比率= ×100%
衡量筹资与投资现金流出的内部现金保障程度。
2.销售现金比率= ×100%
3.现金流量对净利润比率= ×100%
4.销售质量比率= ×100%
CFO
筹资现金流出+投资现金流出
CFO
筹资现金流出+投资现金流出
CFO
销售收入
CFO
净利润
来自销售的现金流入
销售收入
CFO
销售收入
CFO
净利润
来自销售的现金流入
销售收入
越大越好
越高越好
接近100%为好
接近100%为好
越大越好
越高越好
接近100%为好
接近100%为好
2011/8/17
有必要的现金规划手段
• 重新看待现金收支预算
功能的体现？
重新看待现金收支预算
功能的体现？
27
财务战略的思维
•
财务战略矩阵：分析财务资源与战略的匹配性
创
造
价
值
创
造
价
值
EVA<0
EVA<0
自我维持增
长率减销售
增长率
现金短缺
现金剩余
自我维持增
长率减销售
增长率
现金短缺
现金剩余
创
造
价
值
创
造
价
值
EVA>0
EVA>0
施肥
耕种
修剪
改良
授课重点
三张报表的财务分析重点及管理者的报表转化
• 资产负债表与经营报表的转化
• 利润表与风险报表的转化
• 现金流量表与结构报表的转化
经营分析的方法及报告撰写
经营分析在财务管理中的作用
经营分析与财务控制紧密相连，不仅是分析历史成果，评价各项指标，更重要的是
发现问题，纠正偏差，提高效率，预测其未来趋势
经营分析与财务控制紧密相连，不仅是分析历史成果，评价各项指标，更重要的是
发现问题，纠正偏差，提高效率，预测其未来趋势
财务控制
日常经营
发
现
问
题
发
现
问
题
解
决
方
案
解
决
方
案
批准
调
整
调
整
控
制
控
制
预
测
未
来
预
测
未
来
财务管理
28
报表的分析思路
1、不同的分析者会有不同的分析重点，确定不同
的分析层次
、不同的分析者会有不同的分析重点，确定不同
的分析层次
2、不同的分析者会有不同的分析偏好
3、分析者常常通过一组财务比率进行分析
4、分析者常常同时应用几种分析方法
判别财务指标优劣的标准
– 以经验数据为准
– 以历史数据为准
– 以同行业数据为准
– 以本企业预定数据为准
• 财务分析的数据
–
主要是财务报表中的数据，但也要结合其他数据，如
统计数据、成本数据、宏观经济数据等。
主要是财务报表中的数据，但也要结合其他数据，如
统计数据、成本数据、宏观经济数据等。
经营分析的方法
实际与预算或计划比较
实际与预算或计划比较
当期与上年同期、历史最
好水平比较
当期与上年同期、历史最
好水平比较
企业与国内外先进企业比较
效率比率
企业与国内外先进企业比较
效率比率(投入与产出
投入与产出)
构成比率
构成比率(总体与部分
总体与部分)
相关比率
相关比率(其他
其他)
成本与收入比率
成本与利润比率
资产构成比率
成本构成比率
成本与收入比率
成本与利润比率
资产构成比率
成本构成比率
根据数期财务指标的变化
分析引起变化原因、性质
预测未来
相互联系的相关因素对某
个财务指标的影响程度
根据数期财务指标的变化
分析引起变化原因、性质
预测未来
相互联系的相关因素对某
个财务指标的影响程度
(数量、成本与价格对利
润的影响
数量、成本与价格对利
润的影响)
29
1、共同比财务报表（比较百分比财务报表）
在资产负债表中，将资产定为100%，其他项目以其占资
产的比例列示；损益表中将总收入（或主营业务收入）定为
100%，其他项目以其占收入的百分比列示。
2、财务比率分析
比较分析法
1、趋势报表
选择某期为基期，其他期间数据与之比较
2、财务比率分析
3、波动指标
（最大值-最小值）/财务指标的均值
1、趋势报表
选择某期为基期，其他期间数据与之比较
2、财务比率分析
3、波动指标
（最大值-最小值）/财务指标的均值
趋势分析法
财
务
预
警
指
标
体
系
财
务
预
警
指
标
体
系
财
务
预
警
指
标
体
系
财
务
预
警
指
标
体
系
偿债能力
偿债能力
营运能力
营运能力
盈利能力
盈利能力
销售能力
销售能力
发展能力
发展能力
控制能力
控制能力
3项
3项
6项
6项
4项
4项
9项
9项
2项
2项
4项
4项
6 大类
28个指标
6 大类
28个指标
企业指标体系
30
• ①差额分析法
– 将指标分解为几项指标之和
• ②指标分解法
– 将指标分解为几项指标之积
• ③连环替代法
– 依次用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标
的影响。
依次用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标
的影响。
• ④定基替代法
– 分别用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标
的影响。
分别用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标
的影响。
因素分析法
三大报表的分析
资产负债表的分析
利润表及利润分配表的分析
现金流量表的分析
资产负债表的分析
• 把握要素的基本面分析
• 结合一定的技术分析手段
31
（一）资产负债表
负债合计
固定资产
非流动负债合计
投资性房地产
负债和所有者权益总计
资产总计
所有者权益合计
非流动资产合计
未分配利润
长期待摊费用
盈余公积
商誉
资本公积
开发支出
实收资本（股本）
无形资产
所有者权益：
在建工程
年初数
期末数
预计负债
长期应收款
长期应付款
长期股权投资
应付债券
持有至到期投资
长期借款
可供出售金融资产
非流动负债：
非流动资产：
流动负债合计
流动资产合计
应交税费
存货
应付职工薪酬
其他应收款
预收款项
应收账款
应付账款
应收票据
应付票据
交易性金融资产
短期借款
货币资金
流动负债：
流动资产：
年初数
期末数
负债和所有者权益
资产
负债合计
固定资产
非流动负债合计
投资性房地产
负债和所有者权益总计
资产总计
所有者权益合计
非流动资产合计
未分配利润
长期待摊费用
盈余公积
商誉
资本公积
开发支出
实收资本（股本）
无形资产
所有者权益：
在建工程
年初数
期末数
预计负债
长期应收款
长期应付款
长期股权投资
应付债券
持有至到期投资
长期借款
可供出售金融资产
非流动负债：
非流动资产：
流动负债合计
流动资产合计
应交税费
存货
应付职工薪酬
其他应收款
预收款项
应收账款
应付账款
应收票据
应付票据
交易性金融资产
短期借款
货币资金
流动负债：
流动资产：
年初数
期末数
负债和所有者权益
资产
把握要素的基本面分析
资产负债表反映的财务管理内容
资 产
财务管理（投资）
负债及所有者权益
财务管理（融资）
现金
现金管理
短期借款
银行信用
短期投资
证券评价
应付帐款
商业信用
应收帐款
应收帐款管理
长期负债
负债融资（资本结构）
长期投资
证券评价
实收资本／股本
权益融资（资本结构）
固定资产
投资管理
未分配利润
股利分配（留存收益）
32
报表反映的财务管理内容
负债及所有者权益
财务管理（融资）
短期借款
银行信用
应付帐款
商业信用
长期负债
负债融资（资本结构）
实收资本／股本
权益融资（资本结构）
未分配利润
股利分配（留存收益）
融资结构与
所投资的各
类资产之间
的现金流规
划
利润表分析
• 基本面分析
• 技术面分析
把握要素的基本面分析
33
税后净利润的计算
净利润
利润总额
=
所得税
营业利润
投资收益
+
营业外收支净额
+
销售利润
=
管理费用
-
-
财务费用
-
销售成本
= 销售收入
-
-
销售税金
销售费用
-
损益表结构
项 目
一、主营业务收入
减：主营业务成本
营业税金及附加
二、主营业务利润
加：其他业务利润
期间费用
三、营业利润
加：投资收益
营业外收支净额
四、利润总额
减：所得税
五、净利润
企业净利润来自三个方面：
1、营业利润
2、投资收益
3、营业外收支净额
损益表反映的财务管理内容
项 目
财务管理
销售收入
销售规模及市场风险
减：变动成本
固定成本（付现部分）
经营杠杆
固定成本（非付现部分）
息税前利润
经营风险
减：费用化利息
财务杠杆
税前利润
投资收益
资本运营
减：所得税
税务规划
税后利润
股东收益和风险
34
利润技术分析
• 利润的构成分析
• 利润的变化趋势分析
• 利润的质量分析
• 报表变化趋势分析
现金流量表分析
• 基本面分析
• 技术面分析
把握要素的基本面分析
35
现 金 流 量 表 结 构
项 目
金 额
一、经营活动产生的现金流量
经营活动现金流入
经营活动现金流出
经营活动产生的现金流量净额
二、投资活动产生的现金流量
投资活动现金流入
投资活动现金流出
投资活动产生的现金流量净额
三、筹资活动产生的现金流量
融资活动现金流入
融资活动现金流出
筹资活动产生的现金流量净额
四、汇率变动对现金的影响
五、现金及现金等价物净增加额
现金流量表反映的财务管理内容
项 目
财 务 管 理
1．经营活动产生的现金流量
营业现金及其盈余产生能力：可用于支持经营
性流动资产的规模、偿还债务本息和支持长期投
资的内源融资
2．投资活动产生的现金流量
投资于实物资产、权益性及债权性证券和这类
投资的本金与收益的回收。如为负值意味着需要
内外源融资
3．筹资活动产生的现金流量
外源融资能力：吸收投资、发行股票，分配利
润、支付股利、偿付债务本息、返还股本或投资
。
四、汇率对现金的影响
五、现金净增加额
一、经营现金净流量
二、投资现金净流量
三、筹资现金净流量
经营者需要的几种分析方法
1.
2.
3.
36
106
106
创建管理衡量的基准
三根控制杠杆
一个方向盘
企业经营管理的
项目之间是有关
联并可以衡量的
营运比率。
企业经营管理的
项目之间是有关
联并可以衡量的
营运比率。
107
107
推进你
正确的方向
推进你
正确的方向
推进你
正确的方向
推进你
正确的方向
企业经营的方向盘——股东回报率
方向 ：股东回报率=
净利润
股东权益
净利润
股东权益
108
108
推动业绩的杠杆
三个控制杠
方向——股东回报率
净利润
股东权益
方向——股东回报率
净利润
股东权益
（3）第三根控制杆——财务控制杆
（2）第二个控制杆——管理控制杆
（1）第一个控制杆——市场控制杆
37
谢 谢
